分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数量上(shàng)将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布(bù)局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险(xiǎn)管理、人员及(jí)系统(tǒng)配置、投资(zī)比例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申赎管理等多(duō)方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更(gèng)为(wèi)严格审慎(shèn)的要(yào)求(qiú)。

　　业(yè)内人士指出(chū)， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币(bì)基金的风险管理能力和(hé)透明(míng)度，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将(jiāng)有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调(diào)整也提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投(tóu)资者人(rén)数较(jiào)多、与(yǔ)其他(tā)金融机(jī)构或者(zhě)金融产品关联性较(jiào)强，如发生重大风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列任(rèn)一条(tiáo)件的(de)，基金管(guǎn)理人应当在10个工作日内主动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易(yì)日超过(guò)5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他条件。

　　东方财(cái)富(fù)Choice数(shù)据显示，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币(bì)、易(yì)方达易理财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看，截至2蒙古女人为什么不能碰022年末，天(tiān)弘余(yú)额宝货(huò)币持有人(rén)达7.44亿户，居于首位。

　　有业(yè)内人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规定》实施后(hòu)，对于(yú)规(guī)模超过2000亿元(yuán)或者蒙古女人为什么不能碰投资(zī)者数量大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金，监管要求更加严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促使基金(jīn)公司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳定(dìng)性，从而保护(hù)投(tóu)资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一(yī)脉相承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了提(tí)升资管(guǎn)机(jī)构(gòu)的风险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险(xiǎn)过度集中、对(duì)金融安全产生不(bù)利影(yǐng)响。在提升风控(kòng)水平的前提下，引导高(gāo)收益产(chǎn)品打(dǎ)破刚兑，高安(ān)全产品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的(de)逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财(cái)富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基金的附(fù)加监管要(yào)求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期(qī)稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资理念，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备(bèi)、系统(tǒng)运(yùn)营、客户服务、风险管理与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基(jī)金规(guī)模(mó)。

　　值(zhí)得注意的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人员、基金经理(lǐ)等(děng)相关人(rén)员的考核评(píng)价(jià)、薪酬激(jī)励等不(bù)得直接或者间接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩(gōu)。

　　在重要货币市场基(jī)金的投资运作指标方面，也需要(yào)满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的(de)证券市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于(yú)具有(yǒu)基金托管人(rén)资格的同(tóng)一(yī)商业银行发行的金融(róng)工具(jù)占基金资产净值的比(bǐ)例不(bù)得超过15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规(guī)模(mó)合计(jì)不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易(yì)行(xíng)为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申购申请，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份(fèn)额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托(tuō)管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管(guǎn)费中计提的(de)风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能会对金(jīn)融市场的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比(bǐ)例(lì)、久期(qī)、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场基金防范流动性风险(xiǎn)的能(néng)力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制(zhì)定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规定》也做出(chū)了明确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当综合评估重要货币市场基金各类(lèi)风险的成因(yīn)、表现及影响，会同相关(guān)市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国证监会备案，中国证监会对风险应对(duì)预案的有效性(xìng)、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性(xìng)等(děng)进行评估。

　　重要(yào)货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由(yóu)中国证监会牵头(tóu)相关(guān)部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促(cù)基金管理人及相关(guān)市场(chǎng)主体依据(jù)风险(xiǎn)应对预案等对重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的实(shí)施(shī)对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能会对部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)造成一定(dìng)影响，例如(rú)可能会对一些追(zhuī)求高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一(yī)定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保(bǎo)护低(dī)风(fēng)险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市(shì)场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特(tè)点(diǎn)。部(bù)分规模较大的货币规模基金(jīn)如出现风(fēng)险事蒙古女人为什么不能碰件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基(jī)金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将(jiāng)有提(tí)升，未(wèi)来是(shì)否在公(gōng)布的重点(diǎn)货币基金名录(lù)内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一(yī)。预计全(quán)市场货币(bì)市场基金数量上(shàng)将有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要求(qiú)。

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