财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股本(běn)周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车(chē)展有望带动购车需求预(yù)期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将(jiāng)让(ràng)消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表示，此前车企(qǐ)大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车的观(guān)望心(xīn)态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求(qiú)回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提(tí)到，目(mù)前(qián)磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不(bù)太可能进行(xíng)降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月(yuè)完结(jié)，届(jiè)时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材(cái)料采(cǎi)购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到(dào)支撑作(zuò)用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次电池龙头企业5月份的排产预计将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中小企(qǐ)业由(yóu)于前期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的(de)业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是(shì)大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是(shì)底(dǐ)部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要(yào)观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要看终(zhōng)端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家(jiā)主流(liú)锂盐厂商内(nèi)部(bù)人(rén)士(shì)此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从(cóng)去年四季度(dù)开始便启动大规模去库存举措，这(zhè)一举措在一(yī)季(jì)度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬(xún)以后，相关(guān)电(di保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次àn)池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，此前暂停的产(chǎn)线也已(yǐ)经逐渐复(fù)产。特别(bié)是针对(duì)磷酸铁锂电(diàn)池库存，有业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平(píng)。材料价(jià)格(gé)和库存水平(píng)，两项关键(jiàn)的(de)指标也构成锂(lǐ)电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及(jí)库存(cún)水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日(rì)召开的中国(guó)汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度(dù)大会(huì)上，中国汽车工业协会常务副会保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次(huì)长付炳锋指出(chū)，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常(cháng)的(de)现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在(zài)他(tā)看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现象，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹(dàn)为信(xìn)号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出(chū)，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而(ér)在(zài)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)上提(tí)前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶(jiē)段。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游(yóu)电(diàn)池厂商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启(qǐ)生产(chǎn)。在采(cǎi)购方(fāng)面，电池厂商(shāng)和(hé)下(xià)游车企已陆(lù)续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年(nián)初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自(zì)车市的需求腰斩(zhǎn)。但(dàn)从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步(bù)攀升并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三(sān)季度(dù)到来(lái)，车市(shì)逐(zhú)渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电产(chǎn)业中上游的订(dìng)单需求(qiú)。加上5月份临近，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本(běn)轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商(shāng)在价格(gé)谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇(qí)股份、华友钴业等企(qǐ)业持续(xù)推(tuī)进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也(yě)在(zài)稳步爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的(de)总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局(jú)，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复(fù)杂的(de)产(chǎn)业(yè)调整过程之后(hòu)，整(zhěng)个锂(lǐ)电产(chǎn)业(yè)的运作模式正从“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料(liào)到电池(chí)，再(zài)到(dào)下游车(chē)企，产业链各个(gè)环节(jié)的(de)价格以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存(cún)水(shuǐ)平依旧处于高(gāo)位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预(yù)期(qī)下(xià)跌并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的(de)简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池材料的价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价(jià)格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企(qǐ)业。根(gēn)据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一(yī)季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策(cè)动，上游锂(lǐ)矿企(qǐ)业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下(xià)降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂盐(yán)企业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获(huò)得更多市场份(fèn)额，行业将变(biàn)得(dé)更集(jí)中(zhōng)。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同(tóng)环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年追高入(rù)局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好(hǎo)中国最大的(de)两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格(gé)采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中(zhōng)，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也需要通过长协(xié)确定，按市价(jià)定期调(diào)整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让(ràng)这两(liǎng)家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时(shí)保持(chí)产能(néng)供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万(wàn)亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个下游获利(lì)，上游承压的简单(dān)故事。作为(wèi)碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但(dàn)锂价的(de)超预期下跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车(chē)企(qǐ)的三年长单(dān)。另(lìng)一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德(dé)时(shí)代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。

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