券商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年(nián)较低的基数，行业业绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或(huò)上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一(yī)季度表现较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一(yī)季度归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿(yì)元）。简单算数平(píng)均(jūn)计(jì)算，中信证券一季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表现给(gěi)予(yǔ)了正面回应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速(sù)超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍(bèi)的有4家，分别(bié)是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（1韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗30.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净利扭亏(kuī)为(wèi)盈(yíng)的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证(zhèng)券、西南证券、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速超过(guò)五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他(tā)几家头部券商及增速为华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营(yíng)业(yè)利润仍(réng)未(wèi)实现盈利(lì)，一定(dìng)程度上拖累了(le)公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同(tóng)比增速(sù)为正、7家增速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不(bù)足亿元(yuán)的(de)低基数有(yǒu)关，其今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券商或上市主体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认(rèn)可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高(gāo)增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓(zhuó)越的(de)创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政(zhèng)策放松(sōng)预期下实(shí)现估(gū)值提升。

　　西部证券在关(guān)于国(guó)金(jīn)证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国金(jīn)证(zhèng)券业绩(jì)核(hé)心因素，一(yī)季度自营业(yè)务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融(róng)资后，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响(xiǎng)券(quàn)商业绩(jì)的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在(zài)一季(jì)度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差(chà)异化(huà)监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商(shāng)业(yè)绩(jì)大幅修复的一年，尤其是(shì)受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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