本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内平均收益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为(wèi)负外，其(qí)余(yú)9只北交(jiāo)所主题权(quán)益(yì)基(jī)金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以(yǐ)来依然(rán)延(yán)续了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股(gǔ)票(piào)将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集(jí)发布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的难(nán)度是(shì)相全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一(yī)季(jì)度的公募(mù)基(jī)金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来(lái)随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度(dù)提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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