总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期权(quán)市(shì)场的稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确(què)保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在中国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将(jiāng)有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者(zhě)的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列(liè)。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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